Cobre escala a su valor más alto en tres años ante alza de importaciones desde China

El metal rojo avanzó ayer 1,72% y cerró la jornada en US$ 3,24 la libra:

Las internaciones del commodity en el país asiático subieron 19% anual en noviembre. También incidió el cese de operaciones del mayor productor cuprífero del gigante asiático.

Una buena racha ha tenido el cobre desde julio del presente año, cuando alcanzó los US$ 3 la libra, valor en torno al que se ha mantenido en los últimos meses. Ayer el cobre subió 1,72% y alcanzó los US$ 3,24 la libra, su máximo valor desde el 25 de julio desde 2014, cuando la libra se cotizaba en US$ 3,26.

En términos reales -descontando la inflación de EE.UU.-, el precio promedio del cobre entre enero y noviembre fue de US$ 2,9 la libra, muy sobre los US$ 2,4 promedio del año pasado. Aun así, estos valores están lejos del peak de US$ 4 del 2011.

Los analistas atribuyeron el avance del cobre a los mejores datos de importación del commodity desde China, que en noviembre subieron un 19% respecto del mismo período en 2016. "Los recientes volúmenes de demanda e importaciones de cobre de China han sido el principal drive , los cuales generaron mucho mejores expectativas de demanda en el principal consumidor del metal", explicó Rolando Lay, analista de Cru.

"Esto confirma la fortaleza de la economía china, en contra de las previsiones negativas, y también explica la fuerte racha de alzas experimentadas en los últimos días", señaló Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de Plusmining.

Sin embargo, Álvaro Merino, gerente de estudios de Sonami, comentó que hay que ser cauteloso, ya que "en los 11 primeros meses de 2017 las compras externas cayeron un 10% respecto del mismo período del año pasado". Y agregó que lo más probable es que pronto se observe una corrección a la baja del precio.

Otro factor que influyó fue la orden del gobierno de ese país de que Jiangxi Copper, el mayor productor del metal del gigante asiático, paralizara sus operaciones por al menos una semana con el objetivo de reducir la contaminación en ese país.

Ante la urgencia del Gobierno por poner al medio ambiente entre sus prioridades, casi todas las provincias chinas están adoptando fuertes medidas para reducir la contaminación, sobre todo durante la temporada de invierno en China.

Sin embargo, para Jorge Cantallopts, director de estudios de Cochilco, la paralización en la empresa china no cobró mayor relevancia en el precio, sino que fueron los datos de importaciones los que influyeron en mayor medida.

La paralización de Jiangxi Copper, que tiene entre sus principales negocios la fundición de cobre, genera restricciones en la capacidad de tratamiento de los concentrados, lo que sería negativo para las minas chilenas que no venden cátodos, porque la medida se da justo en el período de negociación de las tarifas que cobrarán las fundiciones a los productores en 2018 por tratar el mineral.

En otras palabras, la detención de la fundición reduce la demanda por concentrados, lo que mejora la posición negociadora de estas firmas frente a los productores de cobre.

Precio real

En términos reales, el precio promedio del cobre entre enero y noviembre de este año fue de US$ 2,9 la libra. Dólar cae a $617 y mercado prevé que seguirá bajo

En la última semana del año, el tipo de cambio ha mostrado una fuerte caída ante una debilidad experimentada a nivel global. Ayer cerró en $617, con un retroceso en la jornada de $1,5, que lo llevó a su menor valor desde el 7 de septiembre de este año, cuando estaba en $614,3.

Alejandro Alarcón, economista de la Universidad de Chile, señaló que el retroceso del dólar en los últimos días tiene que ver con la venta de la divisa después de la elección presidencial que dio como ganador a Sebastián Piñera, ya que "se disipó la incertidumbre y la gente que había comprado dólares con expectativas de un cierto candidato, cuando se dieron cuenta de que Piñera había ganado con el margen que ganó, inmediatamente fueron a liquidar el día lunes (después de la elección)".

Sin embargo, la caída de ayer, el economista la atribuyó a un factor de carácter estructural, específicamente con la paralización de las operaciones en la empresa china productora de metal rojo por temas ambientales. "Eso le puso un piso al precio del cobre. Lo que está claro es que por factores que tienen que ver con el precio del metal, que apuntan a una trayectoria más alta de lo que se había pensado hace unas pocas semanas, podríamos tener un dólar en el corto plazo hacia los $610", comentó Alarcón.

Para 2018, Alarcón comentó que podrían haber otros factores que en el mediano plazo lo podrían impulsar hacia arriba, como por ejemplo, la elevación de tasas de interés de Estados Unidos y cómo los calificadores externos lean los mensajes que las nuevas autoridades del país harán respecto a la trayectoria de la deuda pública y del gasto público.

En el corto plazo, el mercado apuesta a que el tipo de cambio seguirá en estos niveles. Luego de subir desde $630 a $650 por dólar, las expectativas de tipo de cambio para fin de año, en la última encuesta quincenal que realiza el Banco Central, los operadores financieros esperan ahora una caída a niveles de $615 por dólar, en lo que han incidido el mayor precio del cobre y mejores perspectivas para la economía mundial y local.

Promedio del metal en próximos cuatro años estaría en torno a US$ 3

Las proyecciones para la economía mundial y el precio del cobre son mejores hacia adelante. Los analistas estiman que el precio promedio del cobre en los próximos cuatro años -cuando el Presidente será Sebastián Piñera- estará en torno a los US$ 3 la libra.

Pese a que supera el precio promedio del metal en lo que va del segundo gobierno de Michelle Bachelet, de US$ 2,61 la libra, está lejos de los US$ 3,59 promedio que Piñera tuvo en su primer mandato.

El economista de Rojas & Asociados, Patricio Rojas, señaló que "lo que ha pasado en los últimos días tiene explicaciones coyunturales; por lo tanto, proyectar que va a estar en estos niveles por el resto del año y en los años siguientes creo que es un poco apresurado". Aun así, agregó que se podría prever que en promedio el precio del cobre esté cercano a los US$ 3 la libra durante los próximos años.

Una opinión similar tiene Marco Lima, ex director de Codelco, quien señaló que el precio promedio debiera estar cerca de los US$ 3 la libra, pero que es difícil dar una cifra concreta cuando al final lo que más influye en el metal son efectos coyunturales.

FUENTE: El Mercurio
FECHA: 28/12/2017