Editorial
Chile produce cobre… pero todavía no ha construido un mercado para financiar la minería mediana
- En nuestra participación en la conferencia internacional Prospectors & Developers Association of Canada (PDAC) realizado en ese país, asistí a la charla “Mines, Markets and Money: An Overview of Canada’s Marketplace”, donde se explicó cómo el sistema financiero canadiense se ha transformado en una plataforma global de financiamiento para la minería.
Algunos datos ilustran la magnitud del fenómeno:
- Más de 1.070 compañías mineras listadas en TSX y TSX Venture.
- US$161 mil millones levantados en equity para minería en los últimos cinco años.
- Cerca de US$16 mil millones levantados solo en 2025.
- Incluso bolsas más pequeñas como CSE han canalizado más de US$1.4 mil millones en financiamiento para proyectos mineros.
Este ecosistema no es casualidad
Canadá entendió hace décadas que el desarrollo minero requiere mercados de capitales (MdC) especializados, capaces de financiar proyectos en distintas etapas: exploración, desarrollo y crecimiento.
Pero quizás el punto más interesante es otro:
Este sistema permitió el surgimiento y consolidación de una poderosa minería mediana (MM) y muchas de las compañías que hoy son actores relevantes en el mundo comenzaron como empresas junior o mid-tier, financiadas a través del MdC.
Con el tiempo crecieron, consolidaron activos y alcanzaron escalas productivas muy significativas.
Ahora comparemos con Chile
Chile es el principal productor de cobre del mundo, pero nuestro mercado de capitales (MdC) prácticamente no financia minería, especialmente en las etapas tempranas o de crecimiento.
Y esto tiene consecuencias claras para la mediana minería chilena (MM).
Mientras en Canadá una empresa minera puede crecer gradualmente desde exploración hasta convertirse en un productor relevante gracias al acceso a capital, en Chile muchas compañías enfrentan enormes dificultades para financiar su expansión.
El resultado es un sector que podría ser mucho más grande y dinámico de lo que es hoy.
La MM chilena tiene el conocimiento geológico, la experiencia operacional y proyectos con gran potencial.
Lo que muchas veces falta es un ecosistema financiero que acompañe ese crecimiento.
Si Chile quiere recuperar dinamismo en inversión minera —y evitar el estancamiento productivo que hemos visto en las últimas dos décadas— probablemente debamos abrir una conversación más amplia:
- Sobre el rol del mercado de capitales en el financiamiento minero;
- Sobre instrumentos adecuados para financiar exploración y desarrollo; y
- Sobre cómo fortalecer la MM, que en muchos países es el verdadero motor de innovación, descubrimientos y crecimiento del sector.
Chile tiene los recursos, el talento y la tradición minera
Pero si aspiramos a ver surgir empresas medianas capaces de alcanzar las escalas que hoy vemos en Canadá o Australia, también necesitamos construir un sistema financiero que acompañe ese desarrollo.
Porque el desafío de la minería no es solo geológico, tecnológico o ambiental.
También es financiero e institucional.
· Reflexiones del Gerente General tras asistir a conferencia internacional Prospectors & Developers Association of Canada (PDAC) 2026.